南山控股(002314)：物流盛世悠然南山
公司前身是雅致股份，2015年6月，控股股东南山集团将房地产业务全部注入，本月公司发布重组预案，拟以45.08亿对价换股吸收合并深基地。如果最后重组完成，公司将实现物流+地产双轮驱动格局，营业收入及盈利能力得以优化。
房地产板块：小而美的城市布局
近年公司地产业务收入保持平稳增长，15年销售额达38亿，随着地产业务成功注入上市平台，预计将加快公司规模化进程。目前公司土地储备117万方，主要分布在一、二线城市，小而美的区域定位是公司一大亮点。
物流板块：蛰伏已久的内地物流龙头
深基地下辖的宝湾物流是内地首屈一指的本土高端物流设施投资平台。目前国内物流地产市场仍然是外资独大的格局，宝湾则以9%的市占率位列第三位，其运营优势体现为：定制化、体系化增值服务、稳定客户群网络、广泛的核心城市物流网络。随着市场利率走入下行通道，优质资产稀缺，收益确定、未来发展空间可预见的物流地产的投资价值开始凸显，金融化也将推动行业规模经济。宝湾物流一方面有开发商背景助力低成本拿地，另一方面多年在物流地产深耕所积累的专业化运营能力，加上此次吸收合并有望填补融资短板，助力公司进一步打开市场空间。
集团资源禀赋打开未来想象空间
公司背靠的南山集团战略明确提出，1。实现集团的整体上市；2。搭建产业经营与产业投资两个平台；3。打造新赤湾。我们认为本次吸收合并方案再次强化公司的平台地位，有望成为集团整体上市的平台，同时集团拥有包括赤湾3.4平方公里土地资源在内的众多土储，借力前海蛇口自贸区发展，有望为上市公司带来丰厚业绩。
投资评级以及盈利预测
仍以原有股本口径测算明后年业绩：预计16-17年EPS分别达0.23、0.27元，首次覆盖予以“买入”评级。中信建投
首开股份(600376)：北京地区销售第一土地储备第一
公司是北京市国资委下直属房地产上市公司，在京经营30余年，拥有各项优势资源，随着京津冀一体化协同发展战略的推动，公司在项目获取能力、债务融资能力等方面的优势将得以率先体现。在京内外核心地区拥有大量高价值低成本土地储备，为公司的业绩快速增长提供了强有力的保证。公司2015年度北京地区销售排名第一，2016年销售额将再创新高。
经营良好，远超预期，锁定三年利润高增长：2016年1-6月，公司共实现签约面积154.97万平方米(含地下车库等)，同比上升95.42%；签约金额319.49亿元，同比上升151.17%。半年的销售已接近年初制定的360亿的销售目标，全年销售将创历史新高，有望达到480~520亿。公司2015年签约销售328亿元，同比增长59%，2016年半年签约销售320亿元，同比上升151.17%，公司2015年实现营业总收入236亿元，同比增长14%，实现净利润21亿元，同比增加27%。15、16年销售额的大幅提升，锁定未来三年业绩高增长。
京内外土地储备丰富，在建专案前景良好：早在2016年上半年土地大规模上涨，地王频现之前，公司已经高瞻远瞩开始储备高价值低价格的土地，公司拿地的时机精准，主要集中在14和15年，目前京内土地储备量第一，是北京城内最大地主，且升值幅度巨大；同时公司在京津冀地区新增储备量200万平方，南方地区储备600多万平方，主要集中在苏州，杭州，厦门等二线发达城市，土地储备充足。目前公司京内在建项目34个，总建筑面积720万平方，可售575万平方，京外项目共计33个，总建筑面积1128万平方，可售941万平方，未来专案前景良好，可销售资源充足。
高成长，高分红，迎合长线投资：公司推出股东回报计画，最近三年累计分配利润不少于平均可分配利润的30%，16年和17年度分红每股不低于0.60元，按照目前股价计算，股息率最低可达5.3%，显著高于同行业平均水准，彰显了公司对外来三年业绩增长的信心，对长线投资者具有较强吸引力。
立足房地产开发，开拓多元化，增加新亮点：公司相继与北京文投集团，大连亿达中国开展战略合作，幷参股投资中信幷购基金，表明公司在明确主业发展的基础之上，同样在寻求参与新兴产业的开发，开拓多元化经营方式，分散主业过于集中的市场风险。
盈利预测：预计公司2016、2017年，净利润分别为25亿元、30.5亿元，YOY增长分别为20.4%和21.8%，EPS分别为0.97元和1.18元。公司目前PB1.2倍，市值仅290亿，且公司未来销售预期将持续向好，NAV估值450亿，折价率65%，估值偏低，目标价格13元，给予买入的投资建议。群益证券
威海广泰(002111)：增发获得正式批文 无人机佼楚带来新动力
非公开发行收到正式批文，无人机业务带来新引擎。增发收购天津全华时代项目已于4月8日审核通过，此次正式获批后将于6个月内发行。
技术领先，制造与服务并重。全华时代是国内领先的行业级无人机公司，产品主要应用于武警、公安、消防、遥感遥测、海洋海事等领域。凭借在无人机机体、设计、总成、材料方面的多年积淀，全华时代拥有60余项专利技术，无人机制造位列国内一流。同时，在测绘、航拍等工业级服务方面，全华时代已有成熟应用，服务收入占比逐步提升。
补强短板，协同效应凸显。作为一家创新企业，全华时代在量产、销售、融资能力方面有所欠缺。收购完成后，公司一方面可以带来资本市场支持，从而快速提升其量产能力，另一方面借助军警市场积累的相关渠道资源，为全华时代市场开拓添柴加薪。无人机业务将从16年开始加速成长，有望成为公司四大产业布局之一。
预计上半年净利润同比增长35%-75%。在15年订单高速增长基础上，消防车一季度已签订1.73亿元大订单。相应的，由于备料需求增加，Q1购买商品、劳务的现金同比增长62%。此外，新山鹰去年下半年并表，贡献利润约0.45亿元，按全年平均估算，该部分占公司15年上半年净利润78%。
看好公司中长期发展前景。逻辑如下：
消防产业快速发展：消防车加快拓展市场，并逐步转向举高类高端产品；警报设备市场景气度高，后续新品及渠道拓宽将加速业务推进。空港主业增长平稳：空港设备龙头地位稳固，海外业务带动稳健增长。
无人机板块即将爆发：工业级无人机应用广泛，全华时代技术领先、产品齐全，量产后有望借助协同效应，实现业绩快速爆发。
持续受益军民融合：军改背景下，军民融合上升为国家战略，公司具备多项军品供应认证资质，军方资源积累深厚，有望持续受益。
业绩预测及投资建议：预计16-17年净利润约为2.47、3.28亿，EPS约为0.63、0.84元/股，对应PE分别为43、32倍，维持“买入”。长江证券
蓝色光标(300058)：半年报业绩高增长 营销龙头再起航
点评：半年度业绩预告数据亮眼。公司预计归属于上市公司股东净利润3.2-3.6亿元，比上年同期上升272%-318%。公司在2015年度一次性商誉减值计提后，半年业绩提高增长。在公司整合营销领域龙头地位保持不变的情况下，通过内生增长及外延并购同时进行的方式，2016年业绩有望大幅提升。
移动营销业务发展超预期。公司2016年上半年在各项业务有序稳定增长的情况下，移动互联业务高速增长。公司于2015年6月宣布以2.89亿美元收购DomobLimited100%的股权和多盟智胜95%的股权；以7,120万美元获得亿动54.77%的股权，于2016年7月以2.95亿元进一步获得亿动11.3%股权，累计66.08%股权。两家公司的数据并表使得公司2016年上半年业绩大幅增长。同时，公司于2015年11月宣布以18.52亿的交易对价购买蓝瀚科技96.32%股权，于2016年5月完成交易。蓝瀚科技、多盟及亿动均为国内移动营销及程序化广告购买领域的龙头企业，至此，公司移动营销板块(蓝瀚+多盟+亿动)正式组建完成。根据易观智库显示，2016年，中国程序化购买市场规模将达到187.6亿元，增长率超过60%，同时，中国程序化市场渗透率仅为8.9%，而美国为45%。我们预计在未来中国整体经济稳定增长的背景下，移动营销领域的红利仍将持续数年，为公司的业绩提升做出巨大贡献。
外延并购落地，国际化发展持续推进。公司2016年上半年多家控股、参股子公司陆续挂牌新三板，为公司带来较高的投资收益，包括(蓝色方略、掌慧纵盈、蓝色未来、识代运筹、蓝标电商、喜乐航、狮华金服)；公司转让拉卡拉支付1.72%股权，确认1.3亿投资收益。国际化方面，公司与韩国伊诺盛达成战略协作，拓展韩国公关营销市场，这是继公司在2015年9月成为Facebook在内地广告营销代理商后又一国际化举措，未来公司仍将持续推进国际化进程。
投资建议：我们认为公司2016年上半年费用控制得当，商誉减值得到良好控制。移动营销领域的布局为公司带来超预期业绩。预计下半年在内生业务高速发展的同时，外延参股投资将继续为公司带来股权收益。根据万得一致预期，公司2016-2018年每股收益预测为0.36、0.48、0.63元/股，公司目前总市值为218亿元，对应2016-2018年市盈率分别为30、23、17倍，建议投资者积极关注。中银国际
合康变频(300048)：动力总成及车桩运营渐趋完善
事件：2016年7月13日公司发布半年度业绩预告称，预计2016年1月1日至6月30日，归母净利润范围为1.01亿元一1.08亿元，同比增长358%-388%。
深耕新能车动力总成业务，车桩运营协同发展：在新能源汽车领域，公司以智能充电网络和租车网络为平台，打造合康新能源汽车生态圈。依托合康动力整车控制器优势，切入主流客车厂，目前拥有中通、北汽福田、舒驰、金龙等优质客户。此外公司进入新能源汽车租赁领域，目前武汉畅的已有电动车300辆左右，以乘用车为主北京畅的500辆左右，以大客车为主。武汉畅的签订的2000台物流车预计2017年底之前陆续提车。2015年，公司实现主营收入8.08亿元，归母净利润5192.43万元，其中新能源汽车总成配套及运营产业贡献利润占比达30.01%，一季度新能汽总成配套及运营订单达1.54亿元，同比增长217倍，未来新能源汽车产业链将逐渐成为公司的核心业务，为公司贡献更多利润。
节能设备制造、光伏及环保业务稳步增长，多点开花：传统业务方面，公司逐渐形成了包括高、中低压及防爆变频器在内的全系列变频器产品，形成了较为完整的变频器产品生产线，目前市场拥有10000台的高压变频器保有量。此外公司切入光伏产业，目前通过滦平慧通投资建设的40MW光伏电站项目已完成建设，可实现并网发电。15年底公司发行股份收购华泰润达100%股权，拓展节能环保领域。华泰润达承诺16年、17年实现的扣非后净利润分别不低于4600万元、5600万元。公司预计华泰润达今年有望实现5000万的利润。节能减排作为国家的长效政策，公司在经过这一轮的行业筛选后，有望迎来新的增长。
